// šablona strategie
GARP
Growth at a Reasonable Price - growing businesses whose valuation hasn't run away.
Názvy kritérií, jejich popisy i pokyny níž pocházejí ze stejného souboru, se kterým produkt skóruje, a ve všech edicích zůstávají anglicky. Aplikace je říká anglicky taky.
// hranice, které ukončí debatu
Jedno kritérium je tvrdé: když ho pozice nesplní, skóre je zastropované, ať ostatní vyjde jakkoli dobře.
- PEG ≤ 1.50
Co se měří
| Kritérium | Vyžaduje | Váha |
|---|---|---|
| PEGtvrdéP/E divided by expected earnings growth. | ≤ 1.50částečné uznání až do 2.25 | 15%Když chybí: the criterion is skipped and its weight is dropped. |
| P/E (TTM)Price to trailing twelve-month earnings. | ≤ 25.00částečné uznání až do 30.00 | 10%Když chybí: the criterion is skipped and its weight is dropped. |
| Revenue growth YoYMost recent quarter revenue vs. a year ago. | ≥ 10.0%částečné uznání až do 7.0% | 13%Když chybí: the criterion is skipped and its weight is dropped. |
| EPS growth YoYMost recent quarter EPS vs. a year ago. | ≥ 10.0%částečné uznání až do 7.0% | 10%Když chybí: the criterion is skipped and its weight is dropped. |
| EPS CAGR 3yThree-year EPS compound annual growth. | ≥ 10.0%částečné uznání až do 7.0% | 12%Když chybí: the criterion is skipped and its weight is dropped. |
| ROICAfter-tax operating income over invested capital. | ≥ 12.0%částečné uznání až do 9.0% | 10%Když chybí: the criterion is skipped and its weight is dropped. |
| Net debt / EBITDATotal debt minus cash, over EBITDA (TTM). | ≤ 2.00částečné uznání až do 2.50 | 8%Když chybí: the criterion is skipped and its weight is dropped. |
| Operating marginOperating income over revenue (TTM). | ≥ 12.0%částečné uznání až do 9.0% | 8%Když chybí: the criterion is skipped and its weight is dropped. |
Váha je podíl kritéria na celé sadě pravidel, zaokrouhlený pro zobrazení. Každé číslo tady pochází ze stejného souboru, se kterým produkt skóruje - stránka nemůže říkat něco jiného než terminál.
Co potřebuje posouzení
Durable competitive advantage
10%Structural moat: switching costs, network effects, brand, scale. Growth must be defensible, not cyclical.
Management execution track record
6%Capital allocation discipline and delivery against previously stated targets.
Tohle jsou kritéria, která vzorec nerozhodne. AI je posoudí proti pokynům výše a úvahu ukáže vedle verdiktu; aritmetika zůstává u deterministických pravidel.
Pravidla o portfoliu, ne o akcii
- Žádná jednotlivá pozice nad 10 % portfolia.
- Žádný sektor nad 35 % portfolia.
Tyhle se kontrolují proti knize jako celku. Pozice může splnit každé kritérium výše a stejně portfolio dostat do rozporu tím, že je moc velká.
Než to vezmete jako dané
Tahle sada pravidel je výchozí bod. Ve chvíli, kdy ji portfolio uplatní, je každý práh, váha i tvrdá hranice vaše k posunutí - a většina lidí by je posunout měla, protože prahy, které dávají smysl u koncentrované knihy, nejsou ty, které dávají smysl u široké.
Zpětně testovaná není a Monsa netvrdí, že funguje. Co Monsa dělá, je užší a ověřitelné: držte tahle pravidla a každou noc vám řekne, které z vašich pozic je pořád splňují a které to tiše přestaly.
Uplatnit šablonu zabere minutu. Těžké je na tom sám sobě dodržet ji ještě za osm měsíců.