// modello di strategia
GARP
Growth at a Reasonable Price - growing businesses whose valuation hasn't run away.
I nomi dei criteri, le loro descrizioni e le indicazioni qui sotto vengono dallo stesso file con cui il prodotto assegna i punteggi, e restano in inglese in ogni edizione. Anche l'app li dice in inglese.
// i limiti che chiudono la discussione
Un criterio è rigido: mancarlo mette un tetto al punteggio, per quanto bene vada tutto il resto.
- PEG ≤ 1.50
Cosa viene misurato
| Criterio | Richiede | Peso |
|---|---|---|
| PEGrigidoP/E divided by expected earnings growth. | ≤ 1.50credito parziale fino a 2.25 | 15%Se manca: the criterion is skipped and its weight is dropped. |
| P/E (TTM)Price to trailing twelve-month earnings. | ≤ 25.00credito parziale fino a 30.00 | 10%Se manca: the criterion is skipped and its weight is dropped. |
| Revenue growth YoYMost recent quarter revenue vs. a year ago. | ≥ 10.0%credito parziale fino a 7.0% | 13%Se manca: the criterion is skipped and its weight is dropped. |
| EPS growth YoYMost recent quarter EPS vs. a year ago. | ≥ 10.0%credito parziale fino a 7.0% | 10%Se manca: the criterion is skipped and its weight is dropped. |
| EPS CAGR 3yThree-year EPS compound annual growth. | ≥ 10.0%credito parziale fino a 7.0% | 12%Se manca: the criterion is skipped and its weight is dropped. |
| ROICAfter-tax operating income over invested capital. | ≥ 12.0%credito parziale fino a 9.0% | 10%Se manca: the criterion is skipped and its weight is dropped. |
| Net debt / EBITDATotal debt minus cash, over EBITDA (TTM). | ≤ 2.00credito parziale fino a 2.50 | 8%Se manca: the criterion is skipped and its weight is dropped. |
| Operating marginOperating income over revenue (TTM). | ≥ 12.0%credito parziale fino a 9.0% | 8%Se manca: the criterion is skipped and its weight is dropped. |
Il peso è la quota di ciascun criterio sull'intero insieme di regole, arrotondata per la visualizzazione. Ogni cifra qui viene dallo stesso file con cui il prodotto assegna i punteggi: la pagina non può dire una cosa mentre il terminale ne fa un'altra.
Cosa richiede giudizio
Durable competitive advantage
10%Structural moat: switching costs, network effects, brand, scale. Growth must be defensible, not cyclical.
Management execution track record
6%Capital allocation discipline and delivery against previously stated targets.
Questi sono i criteri che una formula non può risolvere. L'IA li giudica rispetto alle indicazioni qui sopra e mostra il ragionamento accanto al verdetto; l'aritmetica resta alle regole deterministiche.
Regole sul portafoglio, non sul titolo
- Nessuna singola posizione oltre il 10% del portafoglio.
- Nessun settore oltre il 35% del portafoglio.
Queste vengono verificate sull'intero portafoglio. Una posizione può soddisfare ogni criterio qui sopra e mettere comunque il portafoglio in violazione perché è troppo grande.
Prima di darlo per buono
Questo insieme di regole è un punto di partenza. Nel momento in cui un portafoglio lo applica, ogni soglia, peso e limite rigido è suo da spostare - e quasi tutti dovrebbero spostarli, perché le soglie che hanno senso per un portafoglio concentrato non sono quelle che hanno senso per uno ampio.
Non è stato testato sullo storico e Monsa non sostiene che funzioni. Quello che Monsa fa è più stretto e verificabile: tenga queste regole, e ogni notte le dirà quali delle sue posizioni le soddisfano ancora e quali hanno smesso in silenzio.
Applicare un modello richiede un minuto. La parte difficile da fare da soli è esserci ancora tenuti fra otto mesi.